Investing.com — Gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalar arasındaki geleneksel ayrım artık önemini yitiriyor. Yatırımcılar, on yıllardır küresel varlık dağılımına rehberlik eden uzun süredir kabul görmüş varsayımları yeniden değerlendiriyor.
MSCI ve JP Morgan gibi endeks sağlayıcıları uzun zamandır bu kategorileri tanımlayarak hisse senetleri ve tahviller genelinde trilyonlarca dolarlık fon akışını etkiledi. Ancak birçok gelişmekte olan ekonomi istikrarlı enflasyon oranları kaydettikçe, ileri sanayi kapasitesi inşa ettikçe ve güvenilir politikalar izledikçe, bu etiketler giderek eskimiş görünüyor.
Columbia Üniversitesi’nde de ders veren bir UBS stratejisti şöyle yazıyor: “Öğrencilerime soruyorum, gelişmekte olan bir piyasayı gelişmiş bir piyasadan ne ayırır? Öğrencilerim genellikle kişi başına düşen GSYİH veya yoksulluk oranlarını belirtiyor… ancak BAE, Kore, Çek Cumhuriyeti ve Şili gibi ülkelerin hala gelişmekte olan piyasalar olarak sınıflandırıldığını fark ediyorlar.”
Geleneksel olarak gelişmekte olan piyasalarla ilişkilendirilen kırılgan kurumlar, makroekonomik oynaklık ve düşük endüstriyel gelişmişlik gibi yapısal özellikler artık güvenilir göstergeler değil.
Brezilya uçak üretiyor. Tayvan, yarı iletken alanında dünya lideri. Polonya, Avrupa’nın yüksek teknoloji tedarik zincirlerine derinden entegre olmuş durumda.
Geçen yıl, MSCI’nin gelişmekte olan piyasa endeksindeki enflasyon ortalama yüzde 3’ün biraz üzerindeydi. Bu oran, gelişmiş ekonomilerde görülen seviyelerin sadece biraz üzerinde.
Bir zamanlar gelişmekte olan piyasaların belirleyici özelliği olarak görülen politik risk artık küresel bir hal aldı. ABD ve Avrupa’nın bazı bölgeleri şimdi seçim belirsizliği ve popülist dalgalanmalarla mücadele ediyor.
Bununla birlikte, bazı farklar hala devam ediyor. Piyasa derinliği ve likidite hala net ayırıcı çizgiler olarak duruyor.
Gelişmekte olan ekonomiler, küresel hisse senedi piyasa değerinin küçük bir kısmını oluşturuyor. En büyükleri olan Çin, sadece yüzde 3,1’lik bir paya sahip ve bu ülkelerin varlıkları daha oynak olma eğiliminde. Bu nedenle, gelişmekte olan piyasalardaki oynaklık önemli ölçüde daha yüksek kalıyor.
Bu değişen ortamda, UBS şu anda ikili sınıflandırmaları bırakıp ülkeleri yatırım riski ve getirisi sürekliliği boyunca değerlendirmeyi tercih ediyor.
UBS, yapay zeka rüzgarına sahip ve güçlü kazançları olan Çin teknoloji hisselerini, Hindistan ve Brezilya hisselerini tercih ediyor.
Sabit gelir alanında ise, daralan spreadlere rağmen getirilerin hala cazip kaldığı gelişmekte olan piyasaların ABD doları cinsinden tahvillerinde değer görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
