Investing.com – Morgan Stanley, ASML’yi pozitif kazanç revizyonları potansiyeli ve 2026-27’ye doğru döngüsel toparlanmayı gerekçe göstererek Eşit Ağırlık’tan Fazla Ağırlık’a yükseltti.
Dünyanın en büyük bilgisayar çipi üretim ekipmanı tedarikçisinin hisse senetleri, Avrupa piyasasında yaklaşık %3 yükseldi.
Banka, fiyat hedefini 600 avrodan 950 avroya yükselterek son kapanış fiyatından yaklaşık %20 yukarı potansiyel öngördü ve boğa senaryosunu 1.200 avrodan 1.400 avroya yükseltirken, ayı senaryosunu 400 avroda değiştirmedi.
Analist Lee Simpson, ASML’nin 2027 mali yılı (MY27) hisse başına kazancının (HBK) yaklaşık 33 avroya ulaşmasını bekliyor; bu da konsensüsten yaklaşık %8 daha yüksek ve “özellikle bellek alanında artan güce” işaret ediyor.
Simpson şöyle ekledi: “Piyasanın henüz maliyet kontrollerini, güçlenen bellek harcamalarını ve karlar üzerindeki karışım etkilerini kabul etmediğini düşünüyoruz.” Analist, yükseltmenin aynı zamanda “negatif revizyon döngüsünün sonu” olduğunu ve momentumun 2027 tartışmasına doğru kaymasının beklendiğini belirtti.
ASML 2026’ya kadar kısa vadeli temkinlilik işareti verirken, Simpson konsensüsün halihazırda düşük büyüme beklentilerini yansıttığını savunuyor.
Simpson, nispeten düz kazançlarla geçen üç yılın ardından 2027’de, daha güçlü bellek talebi, öncü mantık yatırımlarının genişlemesi ve Intel ve Çin’den kaynaklanan olumsuz etkilerin azalmasıyla bir toparlanma öngörüyor.
Simpson ayrıca, bellek fiyatlandırmasının sermaye harcamaları gücü için önemli bir öncü gösterge olmaya devam ettiğini ve “konsensüs kazanç tahminlerinin aşılabilir olduğunu” vurguluyor.
ASML’nin değerlemesi, DRAM spot fiyatlarıyla güçlü bir korelasyon gösteriyor ve Morgan Stanley’nin küresel ekibi bellek konusunda daha iyimser bir tavır takınırken, Samsung ve SK Hynix’in yeni yatırımlarının EUV talebini desteklemesi bekleniyor.
Son ralliye rağmen, banka hisse senedi fiyatının hala düz katman sayısı, zayıf Çin ve Intel ile Samsung’dan minimal satış varsayımlarını yansıttığını savunuyor.
Daha uzun vadede, yapay zekanın öncü wafer başlangıçlarının itici gücü olacağını ve ASML’nin TSMC’nin ötesinde genişletilmiş müşteri yatırımlarından faydalanma potansiyeli olduğunu görüyor.
Bu görüşe yönelik riskler arasında mantık talebinde durgunluk, zayıf bellek harcamaları ve daha yumuşak Çin talebi yer alıyor.
Genel olarak, Simpson ASML’deki risk-ödül dengesinin yukarı yönlü olduğunu düşünüyor.
Simpson şöyle dedi: “Hisse senedi tarihsel ortalamasının altında bir değerleme ile işlem görürken konsensüs tahminlerinin önünde bir görüşü yönlendiren kazanç yükseltmeleri çekici bir kurulum.”
